Mohawk Industries, Inc. (MHK) CEO のジェフリー・ローバーバウム氏が 2022 年第 1 四半期の業績について語る

May 09, 2023

Mohawk Industries, Inc. (NYSE:MHK) 2022 年第 1 四半期決算電話会議 2022 年 4 月 29 日午前 11 時（東部標準時）

参加企業

ジェームス ブランク - CFO

ジェフリー・ローバーバウム - 会長兼 CEO

ウィリアム・ウェルボーン - 社長、COO、ディレクター

電話会議の参加者

ティモシー・ウォジス - ロバート・W・ベアード＆カンパニー

マシュー・ブーリー - バークレイズ銀行

スーザン・マクラーリ - ゴールドマン・サックス・グループ

キース・ヒューズ - トラスト・セキュリティーズ

マイケル・レハウト - JPモルガン・チェース＆カンパニー

スティーブン キム - エバーコア ISI

マイケル・ダール - RBCキャピタル・マーケッツ

フィリップ・ン - ジェフリーズ

トルーマン・パターソン - ウルフ・リサーチ

ジョン・ロバロ - UBS

エリック・ボスハード - クリーブランド・リサーチ・カンパニー

オペレーター

おはよう。 私の名前はシャーロットです。本日カンファレンスのオペレーターを務めます。 この度、Mohawk Industries の 2022 年第 1 四半期の電話会議に皆様を歓迎いたします。 [オペレーターの指示]。 皆様、このカンファレンスは本日、2022 年 4 月 29 日金曜日に録画されます。ありがとうございます。

ここでジェームス・ブランク氏を紹介したいと思います。 ブランクさん、会議を始めてもいいですか。

ジェームス・ブランク

ありがとう、シャーロット。 皆さん、おはようございます。Mohawk Industries の四半期ごとの投資家向け電話へようこそ。 本日の電話会議には、会長兼最高経営責任者のジェフ・ローバーバウム氏も参加します。 クリス・ウェルボーン社長兼最高執行責任者。 本日は、当社の第 1 四半期の業績について最新情報をお知らせし、第 2 四半期のガイダンスを提供します。

この電話会議で当社が行うプレスリリースおよび声明には、1995 年の私募証券訴訟改革法に定義されている将来の見通しに関する記述が含まれる可能性があることを皆様に思い出していただきたいと思います。当社のプレスリリースおよび証券取引委員会への定期提出書類に記載されているものに限定されます。 この協議には、非 GAAP 数値に関する議論が含まれる場合があります。 非 GAAP から GAAP への金額の調整については、フォーム 8-K および当社 Web サイトの「投資家」セクションのプレスリリースを参照してください。

それでは、ジェフに電話を引き継ぎ、冒頭の挨拶をお願いします。 ジェフ？

ジェフリー・ローバーバウム

ありがとう、ジム。 第 1 四半期における Mohawk の業績は当社の予想を上回りました。 同四半期の売上高は、報告どおり13％増、固定通貨および日数ベースでは約17％増の30億ドルという史上最高記録を達成した。 価格上昇、セラミック事業の成長、商業部門の改善、小規模買収の恩恵を反映し、当社の売上高の勢いは第4四半期から継続しました。 当社の営業利益は、世界的なセラミック事業の強さが欧州のエネルギーコストの上昇を相殺し、運営効率の向上、北米フロアリングの業績の向上、および欧州市場の圧力への当社の管理がその他のフロアリングに利益をもたらしたため、予想を上回りました。

当四半期中、当社は受注残に対処し、在庫を補充するために、ほとんどの市場で高いレベルで業務を遂行しました。 過去 1 年間、コストが急速に上昇したため、複数の価格設定アクションを通過する必要がありました。 当社は市場全体でこうした前例のない増額を実施しており、またインフレ率が上昇し続ける中、企業全体での追加増額も発表しました。 また、販管費の管理、業務効率の向上、新機能の導入も行っています。

労働力不足は依然として続いており、影響を最小限に抑えるために強化されたトレーニングプログラムとプロセスの改善が必要です。 サプライチェーンの問題は当四半期を通じて続き、特定の製品や市場に影響を及ぼしました。 当社は、製品の再設計、SKU の合理化、生産計画の改善により、資材不足を管理します。

政府がインフレ対策として金利を引き上げているにもかかわらず、床材の市場環境は引き続き良好です。 ほとんどの市場で雇用は高水準にあり、賃金は上昇しています。 20代後半から30代前半の何百万ものミレニアル世代が世帯を形成しており、住宅所有を望んでいます。

過去のサイクルとは異なり、米国の住宅住宅在庫は歴史的に低い。 さらに多くの一戸建て住宅が建設中であり、住宅不足を需要と供給が一致させるには何年もかかるだろう。 新規住宅建設は引き続き高水準で推移し、2021年の住宅建設の遅れにより、今年は床材の購入が増加するとみられる。 住宅資産の上昇と、過去数年間に開始した長期プロジェクトを完了した既存住宅の購入者に支えられ、リフォームは引き続き堅調に推移するはずだ。

住宅ストックの高齢化と在宅勤務者のニーズの変化も、物件の更新を拡大します。 当社は、家族が最近購入した住宅をカスタマイズする際に、リフォーム プロジェクトを刺激する差別化された製品を引き続き導入します。

事業状況が改善し、新型コロナウイルスの影響で遅れていたプロジェクトが開始される中、商業用の新築やリフォームは引き続き強化されている。 当社の商用製品はビジネスにとって魅力的な環境を作り出し、蓄積された商業需要を取り込むために魅力的な新しいコレクションを展開しています。 一部の市場では、在庫と生産の制約により当四半期の当社の成長が制限されました。

当社は、より成長性の高い製品に対する需要を満たし、革新的な新機能を生み出し、業務効率を向上させるために、複数の拡張プロジェクトを実行しています。 当社が拡大しているカテゴリーには、US ラミネート、LVT、および石英カウンタートップが含まれます。 ヨーロッパのラミネート、高級磁器スラブ、および特殊製品。 ブラジルとメキシコではセラミックタイル。

最近のヨーロッパでのボルトオン買収により、当社の成長する断熱材およびパネル事業が強化されています。 製品の売上は好調を維持しており、市場に投入する当社の設計と機能により、あらゆる価格帯で競争上の優位性がもたらされます。

地政学的な緊張とインフレの上昇を背景に、モホークは売上の成長を続け、強力なキャッシュフローを生み出し、歴史的に低いレバレッジを維持してきました。

当社の利益に比べて当社の株式が過小評価されていることを考慮して、当社の取締役会は2月に追加の5億ドルの自社株買いプログラムを承認しました。 当社は第 1 四半期に 210 万株を総額 3 億 700 万ドルで取得しました。 2020年の初め以来、当社はモホークの長期的な成長と収益性に対する自信を反映して、発行残高の12％に相当する850万株を取得しました。 当社の強力なバランスシートは、製品の拡張、地理的拡大、買収、さらなる自社株買いなど、多くの投資選択肢を提供します。 公開会社になって以来、モホークは多くの革新的な買収やボルトオン買収を完了しており、さらなる選択肢を模索し続けています。

最後に、ジェリー・バリスが当社の取締役会に加わったことを嬉しく思います。 ジェリーは Midwest Can Company の社長兼 CEO であり、ビジネス戦略と運営における独自の強みを取締役会にもたらしています。

ここでジムが第 1 四半期の財務結果について詳しく説明します。

ジェームス・ブランク

ありがとう、ジェフ。 同四半期の売上高は30億ドル強だった。 これは報告どおり 13% の増加であり、恒常ベースでは 17% の増加であり、四半期としては過去最高の記録です。 前年同期比の売上高の増加は主に、2021年第1四半期の力強い販売台数の拡大と比較して、世界的な大幅なインフレと当社の多くの製品カテゴリーにおける数量の増加に対応した価格設定によるものです。

当四半期の粗利益率は、手数料を除くと前年の 30.1% に対し 26.6% でした。 絶対ドルベースでは、価格設定と生産性がインフレ上昇に対抗したため、粗利益は前年比横ばいとなりましたが、為替の逆風、材料供給不足による一時操業停止の増加、数量増加の限定によって相殺されました。 これらの品目の実際の詳細金額は、この通話後に提出される 10-Q の MD&A に含まれます。

報告されているとおり、販売費および一般管理費は売上高の 16% でしたが、前年は 17.7% でした。 販売管理費の増加は、製品構成、インフレ、販売量の影響によるものですが、生産性の向上と為替の影響により部分的に相殺されました。

報告されている営業利益は 3 億 2,100 万ドルでした。 費用を除く金額は 3 億 2,300 万ドルまたは 10.7% で、前年は 12.3% でした。 為替固定ベースの調整後営業利益は、前年の 3 億 2,900 万ドルに対し、3 億 3,400 万ドルとなりました。 前年比増加は、力強い価格設定と生産性の向上がインフレ高を相殺した結果であり、全体の販売量の減少と材料不足による一時停止の増加による悪影響を受けました。

当四半期の支払利息は 1,100 万ドルでした。 前年同期比約 400 万ドルの減少は、主に 2021 年の第 4 四半期における 2022 年 2% ユーロ債の決済によるものです。その他の収益、その他の費用は 300 万ドルの費用でした。

当四半期の非GAAP税率は22.3%で、通年の税率は22%から23%になると予想していますが、四半期ごとに変動する可能性があります。 これにより、GAAP ベースおよび非 GAAP ベースでの 1 株あたり利益は 3.78 ドルとなります。 これは、GAAP ベースでは前年比 13%、非 GAAP ベースでは 8% の増加です。

セグメントに戻ります。 Global Ceramic の売上高は 11 億ドル弱でした。 これは報告どおり 14.5% の増加であり、一定ベースでは約 18.5% の増加です。 前年同期比の売上高の増加は主に、ヨーロッパ、メキシコ、および米国のクォーツカウンタートップ事業で最も販売量が増加したことによるセグメント全体の価格設定の結果です。

手数料を除く営業利益率は 9.4% で、前年同期は 9.6% でした。 また、調整後の恒常ベースの営業利益は、前年同期の 8,900 万ドルに対し、1 億 300 万ドルとなりました。 前年比増加は、前年比での好調な販売量に加え、欧州のエネルギー危機にもかかわらず、インフレを相殺するために生産性と価格設定を組み合わせた結果によるものです。

北米の床材の売上高も 11 億ドル弱でした。 これは報告どおり 10.6% の増加、または恒常ベースでは 12.3% の増加です。 前年比の売上高の増加は、住宅用カーペットの軟調さによって相殺された、弾性、ラミネートおよび商業事業部門における積極的な価格設定と販売量の強さによるものです。

手数料を除いた営業利益率は8.9%（前年同期は9.3%）、営業利益は9,500万ドル（前年同期は9,000万ドル）となりました。 このセグメントの営業利益の増加は、主に材料コストの上昇、全体の数量の減少、材料不足による操業停止コストによるインフレを相殺する価格設定と生産性向上への取り組みによるものです。

そして最後に、その他の世界の床材部門の売上高は 8 億 7,900 万ドルでした。 これは、報告どおり14.2%の増加、または恒常ベースでは22%の増加であり、これはセグメント全体にわたる強力な価格設定と、ラミネート、パネルおよび設置事業の量の増加に牽引されています。

手数料を除く営業利益率は 15.5% でしたが、前年の 20.9% からは減少しました。 調整後営業利益は、前年同期の 1 億 6,100 万ドルに対し、1 億 4,500 万ドルとなりました。 前年同期比の減少は大幅なインフレによって引き起こされましたが、原材料不足や原材料の代替による不利な生産性や一時的な操業に加え、主に価格設定措置によって相殺されました。 今年の全社および消去額は前年と同じ 1,000 万ドルでした。

貸借対照表に目を向けます。 現金および短期投資は 5 億 4,100 万ドルで、通常の季節に戻った同四半期のフリー キャッシュ フローは 7,500 万ドルの現金の使用でした。 通年のキャッシュフローは前年に近づくと予想されます。

当四半期の売掛金は 20 億ドル強で、DSO は 53.8 日で、前年の 54.4 日からわずかに減少しました。 在庫は25億ドル強でした。 これは前年比 5 億 1,700 万ドルまたは 26% の増加で、その内約 60% はインフレによるもの、40% は台数増加によるものです。 在庫日数は前年の 105.6 日に対し 110.5 日でした。

有形固定資産は 45 億ドル強で、当四半期の設備投資は 1 億 2,900 万ドルで、D&A は 1 億 4,100 万ドルでした。 通年の設備投資は約 8 億ドル、D&A は 5 億 7,000 万ドルと予想されます。 そして最後に、年間のバランスシートとフリーキャッシュフローは非常に好調を維持しており、現在、総負債は26億ドル、レバレッジは調整後EBITDA 1.1倍となっています。

それでは、クリスに電話を引き継ぎ、主要な業務分野を確認してもらいます。

ウィリアム・ウェルボーン

ありがとう、ジム。 当社の米国セラミック事業は売上と利益率を向上させ続けています。 当社は製品構成を強化し、インフレをカバーするために複数回の値上げを実施しています。 当四半期中、住宅部門は堅調を維持しましたが、企業が新たなプロジェクトを開始し、延期されていた改装を開始したため、商業部門も勢いを増しました。 価格が高騰し、出荷に遅れが生じている輸入タイルに代わる代替品を提供することで、当社の売上にプラスの影響が出るはずです。 当社は、製品の選択、注文、受け取りを業界で最も早く簡単に行えるようにテクノロジー ツールを強化しました。 当社の石英カウンタートップの売上は急速に伸びており、需要を満たすために、テネシー州のカウンタートップ施設の生産能力を拡大するための建設を開始しました。 優れたビジュアルと機能を備えた国産オプションを提供することで、高レベルの新規建設と商業チャネルの強化により、米国セラミック市場における当社の地位が向上すると考えています。

メキシコとブラジルにおける当社のセラミック事業の業績は、在庫水準が低いために当四半期の売上が制限されているにもかかわらず、引き続き好調を維持しています。 当社の業績は、商業プロジェクトの改善に伴う住宅建設およびリフォームの継続的な好調によって支えられました。 過去 1 年間、当社はインフレの上昇とエネルギーコストの上昇に複数回の値上げで対応し、両市場とも受け入れられてきました。 インフレ率の上昇に伴い、当社は引き続き価格設定措置を講じていきます。 短期的には、金利とインフレの上昇が将来の需要に影響を与える可能性はあるものの、両市場の好調は継続するとみられます。 制約を緩和するために、当社はメキシコでの生産能力を増強し、ブラジルに新しい磁器施設を建設するための許可と奨励金について政府機関と交渉中です。

当社の欧州セラミック事業では、当社の経営陣は独特の困難な環境に適応するために並外れた措置を講じています。 第 1 四半期の当社の売上は、消費者の需要が強まり、当社の顧客がインフレを見越して在庫レベルを増やしたことにより増加しました。 西ヨーロッパへのウクライナ粘土の供給が途絶えたため、ヨーロッパにおける陶磁器産業の生産は中断された。 年内の天然ガス価格は以前の見積もりよりも高騰しており、将来のコストが上昇しています。

予想以上に価格を引き上げることで業績を改善し、製品ミックスを強化して業績を改善しました。 私たちはウクライナの粘土問題を予測し、生産の中断を避けるために侵攻前に在庫レベルを増やしました。 当社の粘土在庫は、当社の業務を中断することなく、代替材料で製品を再配合するのに十分な時間を提供する必要があります。 2022 年下半期は経済成長が鈍化し、エネルギーコストが以前の予想よりも高くなることが予想されており、市場の不確実性はさらに高まっています。 私たちは市場の状況に基づいて必要に応じて戦略を調整する用意があります。

床材のその他の地域セグメントは、需要が引き続き堅調であるため、堅調な売上高成長を達成しました。 当社の経営陣は、エネルギーコストの上昇、物質インフレのエスカレート、不安定なサプライチェーンを管理するための措置を講じました。 複数回の値上げにもかかわらず、当社は欧州での急速なコスト上昇に遅れをとっており、継続するインフレ圧力に対応して追加の値上げを発表しました。 当社の継続的なイノベーションと新機能は、当社の市場での地位と利益を支えています。

そのユニークなビジュアルと耐水性能により、当社のプレミアム ラミネート コレクションに対する需要は依然として強いです。 当四半期の材料供給により生産は限られていましたが、当社のラミネートの売上は増加し、新しい革新性とデザイン、機能を備えたプレミアムラミネートカテゴリーを拡大することで、長期的な成長が続くと予想しています。

ラミネートの流通を最大化するために、当社はQuick-Stepブランドの専門チャネルに最先端のイノベーションを導入し、独自のブランドを活用して付加価値を与えるプレミアム機能を他のチャネルでもフォローアップしました。 当社のラミネートのこの市場戦略により、当社は市場シェアを拡大​​し、2023年末までにベルギーで新たなサポート能力を追加します。

当社のLVTおよびシートビニール事業の売上は、材料の混乱と在庫レベルの低下により悪影響を受けました。 生産量と価格の増加により、当期間を通じて当社の利益率は改善しました。 どちらのカテゴリーでも原材料の供給は特に困難でしたが、期間が進むにつれて改善されました。 当社は、売上と利益を向上させるために、LVT プロセスと配合を強化し続けています。 当社のリジッド LVT の売上は、このカテゴリーが消費者の嗜好の高まりに伴い大幅に増加しています。

当社の 2 件のボルトオン買収が当四半期の売上高に貢献しており、両方の統合は計画通りに進んでいます。 アイルランドと英国に工場を持つ断熱材メーカーを買収したことで、ポリウレタン断熱材製品の市場シェアと売上が増加しました。 当社が買収した設置工場の1つでは、現在、最先端技術を導入した新しい生産ラインが稼働中です。

当社のフランスの新しい MDF 施設は、当社の製品提供を強化し、当社のビジネスの地理的な範囲を拡大しました。 私たちはプロセスを改善し、生産能力を拡大し、廃木材からエネルギーを生成することにより、工場の操業を強化します。 物質的な制約にもかかわらず、当社のパネル売上高は、電子商取引の需要で拡大しているメザニン事業の好調な業績を含め、当四半期に大幅に増加しました。 当社の新しい高圧ラミネートラインは好調に推移しており、他の木製パネルと連携する新しい製品カテゴリーに当社の製造を拡大しています。 より持続可能なパネル製品を提供するために、炭素排出量とコストを削減するMDFボードから木質繊維を再生する新しい特許取得済みの技術を導入しました。 廃木材を燃料とする当社の 2 つのエネルギープラントは、二酸化炭素排出量を削減し、エネルギーコストを大幅に削減します。

当社のオーストラリア事業では、新型コロナウイルス制限緩和後の当四半期に床材の需要が旺盛でしたが、ニュージーランドでは引き続き新型コロナウイルス制限の影響で厳しい状況が続きました。 材料費や輸送費の高騰に応じて、両国とも価格引き上げが実施されている。

残りの世界のフロアリングと同様に、北米フロアリングもこれまでに経験したことのない最大のインフレに対処しています。 過去 2 年間に当社が実行してきた戦略により、販売実績、コスト構造、サービス レベルが向上し、困難な環境を管理できるようになりました。

当社の製造コストのほとんどは石油とガスの価格に関連しており、当社のサプライヤーは供給制約を考慮してマージンを増やし続けています。 これを相殺するために、当社は2021年の複数回の値上げに加え、今年新たな値上げを発表しました。セグメント全体で、生産性を向上させ、効率を向上させ、資産をアップグレードして業績を向上させるための多くのプロジェクトを開始しました。

Mohawk は北米のラミネート市場でトップシェアを占めており、当社の新しい生産ラインの稼働開始に伴い、当社のプレミアム コレクションの売上は当四半期も引き続き増加しました。 第 2 四半期中には目標生産レベルを予定通り達成することが見込まれており、これにより次世代製品の売上が拡大します。

リアルなビジュアルと優れた性能を備えた当社のラミネートは、新築住宅建設を含むほとんどのチャネルで木材と LVT の両方に代わる魅力的な防水代替品となっています。 北米市場の需要の高まりにより、オンライン化による当社の追加生産が吸収されており、当社は継続的な成長をサポートするために来年米国のラミネート生産能力をさらに拡大します。

当社の LVT 売上高は、すべてのチャネルにわたる製品の改善の恩恵を受け、第 1 四半期も引き続き大幅に増加しました。 当社の利益率は、製造の中断を伴う材料の混乱、調達製品の遅延、海上輸送コストの上昇によって影響を受けました。 当社の従来の LVT オペレーションはプロセスを大幅に改善し、回線速度と容量を向上させています。

当社の新しい西海岸 LVT 施設では、生産と微調整プロセスが開始されています。 完全に導入されると、当社の東海岸と西海岸の事業は、お客様に物流とサービスの利点を提供します。 当社は今後も調達した LVT を戦略的に活用してポートフォリオを充実させ、ビジネスを最大化していきます。

ビニールシートの売上も増加しましたが、材料不足により営業が停止し、当期のコストが上昇しました。 第 2 四半期には、当社の回復力のある事業のための材料供給が正常化し、売上高と利益率が向上すると予想しています。

住宅用カーペットのサービスが大幅に改善され、顧客は在庫を減らしており、売上に影響を与えています。 高騰する材料費とエネルギー費を相殺するため、さらに価格を引き上げます。 複雑さを軽減し、運用を簡素化し、効率を高めることで、コストを改善しています。 当社は、人員配置と生産性に影響を与えている逼迫した労働市場を管理しています。

当社の商業売上高は、政府、職場、ヘルスケアチャネルの好調に牽引されて回復し続けています。 当社のカーペット タイルと商用 LVT コレクションの両方の売上は、新規プロジェクトや延期されていたプロジェクトが開始されるにつれて成長しています。 3 月の建築請求指数に反映されているように、商業設計活動は引き続き強化されています。 このプロジェクト パイプラインは、当社の商用製品の将来の仕様と売上の成長をサポートします。

当社の国産 LVT は、その優れた寸法安定性、優れた性能、およびより安定した現地供給を好むため、より広く指定されています。 当社は業務用床材製品のカーボンニュートラル化に取り組んでおり、二酸化炭素排出量の半分で最高レベルの持続可能性認証を取得しながら、優れた音響と快適性を提供する新しいカーペットタイルを導入しました。

それでは、ジェフに折り返し電話させていただきます。

ジェフリー・ローバーバウム

ありがとう、クリス。 2022 年まで 4 か月が経過しましたが、インフレと金利圧力にもかかわらず、当社は今年の業界の成長について慎重ながらも楽観的な見方を続けています。 インフレ率が上昇し続ける中、当社はほとんどの製品と市場で追加の値上げを発表しました。 住宅供給は歴史的に少なく、住宅ローン金利の上昇により、家族は早期に住宅を購入するようになっています。 リフォームは、継続的な既存住宅販売、住宅資産価値の向上、過去 2 ～ 3 年間に購入した住宅のアップグレードによって後押しされるはずです。

人々がパンデミック前の日常に戻り、商業部門の回復が続くと予想しています。 私たちは、制約のある材料の供給が改善され、生産レベルが向上すると期待しています。

当社の資本投資が完了すると、特定の容量制約が緩和され、当社の提供内容が増加します。 今年、当社は価格上昇によるインフレの影響を制限し、支出を管理し、追加の生産性向上活動を開始することにより、構成と利益率を最適化することに重点を置いており、これにより前年比一株当たり利益が増加するはずです。

これらの要因を考慮すると、リストラ費用を除いた第 2 四半期の調整後 EPS は 4.25 ドルから 4.35 ドルになると予想されます。 短期的な不確実性にもかかわらず、当社は当社のビジネスの長期的な将来に自信を持っています。 世界的に住宅の構造的不足が存在し、それを埋めるには何年もかかりますが、私たちは新築住宅建設、住宅リフォーム、商業プロジェクトにおける長期的な強力な傾向から恩恵を受けるはずです。

当社のブランドは床材分野で最も認知されており、業界最強の持続可能な製品コレクションを含む包括的な製品ポートフォリオを提供しています。 当社は、顧客見込み客を創出し、注文を簡素化し、配達を迅速化する最先端のデジタル ツールを通じて、お客様のビジネスの成長を容易にします。

才能あるチームのイノベーションを通じて、当社はデザイン、パフォーマンス、価値の面で業界をリードし続けます。 当社のバランスシートの強さにより、当社のビジネスを補完する変革的買収とボルトオン買収の両方を追求することができます。 今後 3 ～ 5 年間で、これらの利点により Mohawk の売上と利益が拡大するはずです。

それでは、ご質問をお受けいたします。

質疑応答の様子

オペレーター

[オペレーターの指示]。 最初の質問は、ベアード社の Tim Wojs 氏からのものです。

ティモシー・ウォイス

おそらくミックスに関する最初の質問です。 ちょっと興味があるのですが、あなたが見ているものについての最新情報を教えていただけますか。おそらくミックス面の大まかなストロークについて教えてください。 また、ミックスの観点から、どの分野でも価格上昇に対する何らかの反応は見られましたか? そして、あなた自身の能力から推測すると、利益率を向上させるために、生産内または製品ライン内で何らかの混合を行う機会は何ですか? そして、それは現在の環境でやりたいことなのか、やりたくないことなのかと思います。

ジェフリー・ローバーバウム

さまざまな市場で若干の取引下落が起こっています。 価格を上げると、一部の人には予算があり、製品の品質を下げる必要があります。 それはさまざまな部分で起こっています。 おそらくもっと真ん中です。 市場の最下位には、行く場所があまりありません。 そしてトップエンド、人々は圧迫されません。 それで、その一部が来ています。 この業界は今後も販売量が高水準にあり、平均販売価格も上昇すると考えられます。 前年や昨年と比較して季節性が正常に戻り、インフレが鈍化すると予想しています。 また、米ドルが上昇し、今年の換算結果にマイナスの影響が及ぶと予想しています。

ティモシー・ウォイス

わかった。 わかった。 それで、そこには少しあります。 それでは、あなた自身の能力の範囲内で、つまり環境を考慮して、利益率を向上させるためだけに製品ライン内で製品ラインを混合することを検討しますか? 今のミックスで大丈夫ですか？

ジェフリー・ローバーバウム

聞いてください、私たちは常にミックスを改善しようと努めています。 欧州のセラミック事業と同様に、インフレ上昇を考慮してローエンドの販売を意図的に制限し、販売価格を押し上げた場合もあり、これが当社のセラミック事業の利益率にも貢献しました。 そして毎年の目標は、ビジネスのミックスを強化し、利益率の向上に役立つ新製品を導入することです。

ティモシー・ウォイス

わかった。 わかった。 良い。 それから、これは文脈上ですが、貴社のビジネスの一部では供給が課題になっているのは承知しています。 つまり、原材料に必要なアクセスがあった場合、つまり、適切な量の原材料を入手できた場合、どのような量の増加を実現できたでしょうか?

ジェフリー・ローバーバウム

事業の多くは材料によって中断されており、これには米国とヨーロッパのLVTとシートビニール、ラミネート事業、パネル事業などが含まれ、その他の事業もすべて材料、材料不足によるものです。 オーストラリアとニュージーランドでも新型コロナウイルスによる制限がありました。 輸入商品の遅延が発生しております。 この四半期が進むにつれ、すべての影響は減少しました。 第 2 四半期は大幅に改善されると考えています。

ジェームス・ブランク

コストの観点から言えば、当四半期に約 900 万ドルの影響が出たことはわかっていますが、売上損失を見積もるのは非常に困難です。

オペレーター

次の質問は、バークレイズのマシュー・ブーリー氏からのものです。

マシュー・ブーリー

繰り返しになりますが、特にヨーロッパの粘土の供給についてです。 混乱に先立って在庫を調達したようですね。 在庫の構築により、材料を再配合するための追加の時間が得られるだろうとあなたが言っていたと思います。 ヨーロッパにおける粘土の供給状況と、それに対処するためにあなたと業界が何をしているかについて詳しく説明していただけますか?

ウィリアム・ウェルボーン

おっしゃるとおり、ウクライナの粘土はヨーロッパで広く使用されており、在庫を増やしました。 この分野で私たちが持続可能な優位性を獲得できるのは、まず、移行のための十分な供給があるからだと思います。 また、当社には代替品の開発に取り組む優れた研究開発リソースと物流リソースがあります。 そして、今後は多くの企業に対して当社が有利になると思います。

マシュー・ブーリー

わかった。 ヨーロッパの陶磁器でも同じような話題があると思います。 価格の上昇にもかかわらず、ボリュームは強いとおっしゃったと思います。 一部の顧客はインフレに先立って在庫を積み上げているようだった。 在庫の増加が将来の販売量にどのような影響を与える可能性があるか、また、これらの高価格が実現した場合の顧客需要の弾力性についてどのように考えているかについてお話しいただけますか?

ウィリアム・ウェルボーン

さて、価格設定をすることができました。 そして、これらの価格上昇には早期にある程度の賛同があったと私たちは信じています。 その出来高がどれくらいだったのかについては正確な判断ができませんが、ある程度の事前購入があったと予想します。

オペレーター

次の質問は、ゴールドマン・サックスのスーザン・マクラーリ氏からのものです。

スーザン・マクラーリ

私の最初の質問は、国内であれ国際であれ、こうした世界的な動きを考慮すると、市場シェアを獲得する能力についてよく話されました。 今後の展望として、その市場シェアの多くを維持する能力についてコメントしていただけますか? おそらくこれまでよりも少し粘り強くするために、何か違うことをしていますか？ そして、おそらくサプライチェーンが段階的に改善されるであろう次の数四半期を経て、それが量に何を意味するかをどのように考えるべきでしょうか?

ジェフリー・ローバーバウム

インフレや金利の上昇にも関わらず、私たちは今後に向けて今年何が起こるかについて、慎重ながらも楽観視しています。 そして、当社の国際ビジネスを考えると、ドル高により作品の翻訳は減少するでしょう。 私たちの基礎は、GDP が低い率ではあるものの成長を続けるということでスタートしています。 価格上昇は継続しており、材料コストの上昇に伴い値上げが続くと予想されます。 そして、材料の入手可能性が私たちの成長に役立つことがわかります。

コマーシャルは引き続き改善されると以前に述べましたが、私たちが追求しているコストをカバーするために他の増額を発表しました。 今後私たちに利益をもたらすもう 1 つのことは、私たちが行った自社株買いによって EPS が増加し続けることです。 話の途中で注意していただきたいのですが、ビジネスには季節性があり、第 2 四半期は当社にとって年間で最も好調な時期です。 そして第 3 四半期はヨーロッパの休暇の影響を受けます。 一部のモデルにはそれが含まれていません。また、第 4 四半期は通常休日があり、第 3 四半期よりも低くなっています。

スーザン・マクラーリ

わかった。 それは役に立ちます。 そして実際、そのようなことは私の次の質問につながります、ジェフ、それは、今年の残りの期間を見据えて、今年のさまざまなプット・アンド・テイクについてどのように考えるべきかについて少しコメントをいただけますか。次の数四半期を経ても、これらのコンペのいくつかはまだ少し奇妙であることを考えると、異なるセグメントでしょうか？

ジェフリー・ローバーバウム

昨年を振り返ると、今年の上半期は、業界全体でチャネル内の在庫が非常に少なくなっていました。 容量には制限がありました。 しかし、何が起こったのかというと、今年の上半期には季節的に最高の出荷量がたくさんありました。 そのため、前半のコンプは通常よりも難しいです。 そして後半には正常化し、昨年と比べてコンプが容易になるはずです。

オペレーター

次の質問は、Truist の Keith Hughes からのものです。

キース・ヒューズ

この四半期にカーペットが苦戦したことを考えると、北米フローリングの成長は非常に印象的でした。 この結果を得るために、そのセグメント内で硬い表面がどの程度成長したかについて、ある程度の大きさを教えていただけますか?

ジェフリー・ローバーバウム

それにどう答えるかを見てみましょう。 第 1 四半期の業績は、おっしゃるとおり、主に価格設定の効果により、売上高は継続的に 12% 増加しました。 ご指摘のとおり、LVT とラミネートは好調な販売勢いを示しましたが、カーペット事業は各チャネルの在庫調整や各製品のシェアの正常化により低迷しました。

過去数年間に当社が実施してきた戦略により、あらゆる変更が加えられ、売上とサービスが向上し、コストが削減されています。 そして引き続き、当社のラミネート事業は当社の能力によって制限されてきました。 当社の LVT では、現在の生産速度を拡大してきました。 私たちはそれを満たすためにさらに輸入しており、それを得るためにこの新しい工場を立ち上げています。 Q を見ると、さまざまな製品カテゴリを見ることができ、製品カテゴリごとのさまざまなカテゴリのボリュームが大まかに表示されます。

ジェームス・ブランク

キース、積層材と弾力性のあるカテゴリーは確かに成長しており、より強力な商業ビジネスにも支えられていることがわかります。

キース・ヒューズ

わかった。 2 番目の質問は、北米の LVT についてです。 堅調な輸入数が見込まれています。 そして、あなたはまだここでも製品を輸入していると思います。 全体としてモホーク族のように感じますか。北米での LVT の成長と同じか、それよりも早く、あるいはそれ以下で成長していると思いますか?

ジェフリー・ローバーバウム

まず第一に、この数字を取得するのは困難です。 そして...

キース・ヒューズ

たとえば、輸入品と比較した場合、輸入品が入ってくるよりも早く成長していますか?

ジェフリー・ローバーバウム

第 1 四半期には、中国とアジアの閉鎖も予定されています。 そのため人々はその前に在庫を積み上げますが、その在庫はすべて第 1 四半期に現れ、第 4 四半期には出荷されます。しかし、私たちは市場と同じかそれ以上のペースで成長していると思います。

オペレーター

次の質問は、JPモルガンのマイケル・レハウト氏です。

マイケル・レハウト

まず、第 3 四半期と第 4 四半期の季節性に関するコメントに戻りたいと思います。 あらゆる種類の追加の粒度が役に立ちます。 そして具体的には、第 2 四半期の EPS を、年間の四半期の観点から見た最高水準点として考えるべきでしょうか? また、第 2 四半期と比較した売上と利益率については何でも役に立ちます。

ジェフリー・ローバーバウム

つまり、過去数年を振り返ってみると、第 2 四半期が最高水準であることがわかります。 そして何が起こるかというと、私たちは休暇を取ってヨーロッパの工場を閉鎖し、第 3 四半期の売上と利益に影響を与えます。 一方、米国のビジネスはピークに達する傾向があるため、成長するにつれて少しずつ相殺されます。 そして、休暇があり、通常のようにクリスマスツリーを立てるときに人々が床材製品を購入しないため、第4四半期は常に第3四半期よりも低くなります。 ジム、何か付け加えたいことはありますか？

ジェームス・ブランク

季節性を見るとき、マイク、私たちの予測に関して考慮すべき他のことは、インフレのペースと私たちが実施している価格設定を考慮に入れていることです。 前半のコンプに関するジェフの以前のコメントを思い出してください。 したがって、今年上半期の売上拡大は主に販売価格の上昇によって引き起こされるはずであり、現在わかっていることをすべて考慮すると、今年下半期には価格と数量の関係がある程度正常化すると予想されます。

ジェフリー・ローバーバウム

ジム、ユーロの為替影響について調べてください。

ジェームス・ブランク

はい。 季節性に関するもう 1 つの点は、先ほどジェフが指摘したように、コストの観点から特にユーロに対する為替エクスポージャーです。 昨年の第２・四半期にはユーロは１．２０ドル、１．２１ドルに近づいていた。 最近見たように、1.06ドルから1.05ドルを下回る水準まで下落しています。 そのため、翻訳結果に影響が出ます。

マイケル・レハウト

素晴らしい。 それは非常に役に立ちます。そこに色があることに感謝します。 次に、粘土の目録、ウクライナの粘土の目録に関するあなたのコメントに興味を持ちました。 私の聞き方が正しければ、供給は短期的には持続可能であると考えており、おそらく中長期的には研究開発の観点から代替品に取り組むことができると考えていると述べたのはクリスだったと思います。 可能であれば、現在所有している粘土埋蔵量がどのくらいの期間生産を維持できるのか、また、簡単に使用できる研究開発の代替手段にはどのようなものがあるのか​​を理解するために、それをさらに深く掘り下げることができれば、それを少し調査したいと思いました。これらの備蓄がなくなったら交換します。

ジェフリー・ローバーバウム

私が始めさせてください。その後、クリスが詳しく答えます。 私たちが主張しようとしていたポイントの 1 つは、第 1 四半期に予想よりも高い価格が得られたということです。 その理由の一部は、そのせいで業界の生産量が減り、業界が予想よりも早くより高い価格を押し上げることができたからです。 それが 1 つのポイントでした。

2 つ目は、クリスが言っていたように、当社の在庫水準は他の企業よりも高く、ほとんどの人や他の企業よりも高いということです。 そのため、私たちにはそれほど影響はありませんでした。 そして、一年のほとんどがカバーされます。 そして、私たちの人々は、他の人々とは異なり、世界中で何が起こっているかについてより世界的な洞察を得ることができ、代替案をより簡単に見つけることができます。 また、当社には化学者とその交換能力にも利点があると考えており、それが当社の移行に役立つはずです。 クリス、何か見逃したかな？

ウィリアム・ウェルボーン

いいえ、マイケル、特にスペインとイタリアで付け加えておきたいのですが、ヨーロッパ全土では主に特定の高級製品にウクライナ産の粘土が使用されています。 そして、誰もがそうなるだろう、誰もがウクライナの粘土の供給を失い、誰もが代替しなければならないだろうと予想されている。 私たちが持っている量のおかげで移行までの時間が長くなり、私たちだけでなく業界にとってもウクライナ産粘土に代わる代替手段があると考えています。

オペレーター

次の質問は、Evercore ISI の Stephen Kim 氏です。

スティーブン・キム

ウクライナの動きをおめでとうございます。 そこで競争相手に勝ったようですね。 北米の床材についていくつか質問したいことがありました。 まず、レジカーペットの面で、カーペットのサービスが向上し、顧客の在庫が削減されているとおっしゃいました。 それについてもう少し詳しく説明していただければと思いました。 なぜ顧客は在庫を減らしているのでしょうか? このビジネスでは現在、多くのボトルネックや建設サイクル時間の延長が発生しています。

住宅建設業界をフォローしているほとんどの人は、おそらく限界に近づいている、その状況はおそらくここからそれほど悪化することはないと考えていると思います。 改善されるかもしれません。 それで、それがチャネル全体の売上にどのような影響を与える可能性があると考えているのか疑問に思いました。 したがって、顧客による在庫削減に関するコメントを、そのような見通しに基づいて説明していただければ幸いです。

ジェフリー・ローバーバウム

昨年の秋以前に起こったことは、出荷のタイミングが予測不可能だったため、お客様はできる限りのことを行っていました。 したがって、空きがあれば、彼らはそれを受け入れていました。 そして、ほとんどの企業は、より安定した供給を行うために、倉庫を増設しました。 過去数か月間で、在庫とサービス レベルをパンデミック前のレベルにほぼ戻すことができたので、ビジネスを運営するために同じ在庫レベルを必要としないことが重要でした。

スティーブン・キム

わかった。 理にかなっています。 わかった。 それはいいです。 しかし、建設業者が実際により多くの製品を構築し、より多くの完成品を完成させることができれば、それはおそらく今年の後半にあなたにとって多少相殺される利益になるだろうと私は想像します、私が間違っていたら訂正してください。

ジェフリー・ローバーバウム

つまり、そのボリュームは彼らがどれだけの家を建てるかにかかっており、今年は良い年になりそうだ。 昨年着工した住宅の完成時期が延びたところが多かったように思います。 そのため、フローリングは最後に設置される傾向があります。 それも役立つはずです。

スティーブン・キム

はい。 推測します。 そういえば、床材の施工方法が他の商品と違う場合があります。 私たちが考えてきたことの 1 つは、住宅業界のこの奇妙な環境では、たとえ新築住宅が好調を維持し、住宅価格は底堅いと当社が考えているとしても、中古住宅の販売率が鈍化する可能性があるということです。 しかし、米国の中古住宅販売が鈍化しているのを見ると、気になるのですが、フローリングは、誰かが引っ越しをする場合と、住み続けるためのリフォームの場合、引っ越しに伴うリフォームの影響を受けやすいと思いますか?

私が考えていたのは、床をリフォームするには、部屋を片づけるような作業が必要になることが多いということでした。 ちょっと侵略的とか、そういうことです。 いわば、家を変えるときのように、簡単に行うことができます。 そして、私はあなたがこれについて何か仕事をしたことがあるかどうかに興味がありました。 それには正当性があると思いますか、あるいは私が考えていない相殺要因があると思いますか?

ジェフリー・ローバーバウム

フローリングは誰かの家に重大な影響を与えます。 したがって、通常、それらは大規模なプロジェクトになります。 そして、やはり、人が引っ越しをすると、家の床材が大きく変わる傾向があります。 現在では、初日にすべてが完了するわけではありません。したがって、人々が住宅を購入するとき、それをアップグレードするには通常何年もかかります。つまり、過去 2 年間で多くの滞留需要が存在するはずです。または、3 年間で非常に高い中古住宅販売があった。 したがって、既存住宅の販売が鈍化したとしても、ほとんどの人は一度にすべてを行うお金やその気がないため、ここ数年、誰もが依然としてリフォームを行っているという需要が残っているはずです。

スティーブン・キム

はい。 そして、おそらく請負業者の空き状況もおそらく同様に物事を遅らせるでしょう。

ジェフリー・ローバーバウム

人々が話しているもう 1 つの部分は、これまで人々はプロジェクトをやりたがっていましたが、労働力は非常に制限されていたということです。 したがって、労働力が利用できなかったためにどれだけ延期されたのかはわかりません。

オペレーター

次の質問は、RBC Capital Markets の Mike Dahl 氏です。

マイケル・ダール

クレーコートとヨーロッパの結果についての続報です。 数値化できる方法はありますか？ 確かに一時的に有利になったようですが、それがしばらく続く可能性があるというあなたの見方はわかります。 しかし、供給に関する決定を行った利点は、第 1 四半期と第 2 四半期にどれだけ貢献したかを定量化できますか?

質問の 2 番目の部分は、あなたの指摘によれば、誰もが再定式化を急いでいるということだと思います。 ある種の大規模な再編成が行われたこのような状況を経験したことがありますか?そのスケジュールはどのようなものですか? 特にこれは、対象としている特殊なタイプの製品であるため、通常はどれくらい時間がかかりますか? また、あなたやあなたの同僚にとっての再策定のタイムラインについて何か洞察はありますか?

ジェフリー・ローバーバウム

これまでこのようなことはなかった。なぜなら、何かを変えたいと思ったら、それが起こることを知っていて、それを予測し、他の選択肢を探すからである。 通常、この作業は 2,000 度近い温度で実行され、非常に小さな変化が製品の平坦性と製品の品質に影響を与えるため、変更には数か月かかります。 そして、複数のテストを作成してテストする必要があります。 したがって、通常は非常に体系的な方法で切り替えを行うことになります。

現時点では、人々の所在地にもよりますが、在庫が少ない場合にはそのオプションは利用できません。 そして、一部の競合他社で何が起こったか、彼らは実際にすでに生産を削減していることを私たちは知っています。 では、それぞれが反応するまでにどれくらい時間がかかるのか、私には答えることができません。 言えるのは、当社は世界的な視野を持って世界中を視野に入れており、先月はすべての異なる製品とカテゴリに対してテストを行っており、その点で当社は有利であると考えています。

ウィリアム・ウェルボーン

中小企業にとって、これだけの調査を行って、それを変更するためのロジスティクスを用意することは、より困難になるでしょう。 そしてもう一つは、高級製品にとってウクライナの粘土が最も重要です。 そして、幅広い製品を扱う企業の場合、小規模なプレーヤーがプレミアム商品を提供するだけの場合よりも影響は小さくなるでしょう。

マイケル・ダール

右。 わかった。 2番目の質問はロシアについてです。 ジェフ、あなたのロシアでの活動について最新情報を教えてください。 1つ目は、まだ営業してますか？ 2 つ目は、もしそうなら、他のグローバル企業が撤退しているのに、なぜあなたはまだ事業を続けているのでしょうか? そして3つ目は、ロシアは現時点で自己完結しているのか、それともロシアからヨーロッパに何らかの製品を輸出しているのか。

ジェフリー・ローバーバウム

さて、まず始めましょう、私たちはそこで何が起こっているのか、そしてロシアの行動を本当に心配し、悲しんでいます。 それは巨大な人道危機だ。 当社のヨーロッパチームはウクライナ人従業員をサポートしています。 私たちはポーランドで難民を支援しています。 私たちはそこへの新規投資を一時停止しました。 支出を削減しました。 私たちは市場におけるあらゆる制裁に従っています。

マイケル・ダール

そして、そこに長期滞在する正当な根拠について、そして2番目の点は、ロシアからヨーロッパに何らかの製品を輸出しているのか、それとも本当にまだ国内ですべて自己完結しているのかということです。

ジェフリー・ローバーバウム

輸出事業は事業の非常に限られた部分であり、当社のほとんどの事業と同様、すべて現地市場を満足させるために設立されています。 そのため、輸出はあまり行っていません。 それは良いです。

オペレーター

次の質問は、ジェフリーズの Phil Ng さんからです。

フィリップ・ン

本当に好調な四半期をおめでとうございます。第 2 四半期のガイダンスは非常に心強いものに見えます。 ジェフ、全体像としては、マクロな背景と消費者が少し不安定に感じているのだと思います。 今年後半にエアポケットが発生した場合、あなたが導入しようとしている新しい生産能力の増加をある程度遅らせることはできますか? 私はただ、成長モードから、おそらくより落ち着いた背景にどれだけ早く方向転換できるかを測ろうとしているだけです。

ジェフリー・ローバーバウム

それでは、成長がどこにあるのかに焦点を当ててみましょう。 拡張プロジェクトは、既存の生産能力の制約がある分野、および/または製品カテゴリーの売上が拡大している分野で行われます。 さまざまな部分に目を向けてみると、米国ではラミネート ビジネスを拡大しています。

ラミネート事業では、新しいラインを導入しており、すでに完売し、契約が完了しています。 そして、LVT や木材と同等の代替品として市場シェアが拡大しています。 LVTは増産中です。 たくさんの商品を仕入れております。 したがって、景気が鈍化すれば、調達する製品の量を減らすことができます。 石英製カウンタートップは、米国工場で過剰に売れています。 そこで製品を輸入しています。 したがって、我々が導入するにつれてこれが遅くなれば、我々はそこからの輸入量を削減することができます。 しかし、クォーツカウンタートップとLVTのビジネスも急速に成長しています。 それでおしまい。

ヨーロッパでは、ラミネートの生産能力が限界に達しており、来年末まで入荷しません。 繰り返しますが、私たちはその分野でのシェアを拡大​​しています。 したがって、物事が遅くなった場合、移行中に少し速度を落とす必要があるかもしれませんが、それは必要です。 私たちが入れている磁器スラブは、やはり過剰に売られており、そこから製品を調達しています。 そして、ヨーロッパの工場内の構成を変更して、製品の品質を向上させ、より特殊な製品を製造できるようにするために資金を費やしています。これにより、構成と利益が向上します。

そして最後に、ブラジルの陶器は、つまり、1年以上売れすぎているため、ブラジルの生産能力を拡大する必要があります。 メキシコではすでに拡張を進めており、活用されています。 したがって、それらを超えて、主要な要素はすべて、新しい製品機能を市場に投入すること、またはコスト削減のいずれかにあります。 したがって、私たちは正しい決断を下したと思います。 私たちが望んでいたほど早くすべてを使用できるかどうかは、ご存知のとおり、多くのものは私たちが調達しているかどうかにかかっています。 そして、市場がどうなろうとも、私たちはそれに適応しなければなりません。

フィリップ・ン

つかまえた。 素晴らしい色ですね。 そして、貿易の流れとサプライチェーンの微妙な違いから、北米ではセラミック側とLVT側でかなり良い位置にあるように思えます。 シェアを取っているようですね。 物流コストなどを考慮して、もう少し詳しく説明してもらえますか? それから、それとは別に、顧客からの在庫がカーペットの在庫の一部を取り崩している可能性について話しました。 他の場所でもそのようなダイナミックな動きを目にすることはありますか?

ウィリアム・ウェルボーン

さて、ちょうど今、私たちはセラミックのシェアを獲得することについて話しています。 エネルギーと輸送を考慮すると輸入価格が上昇し、海上輸送により遅延とコストが増加していますが、当社の国内製造は有利な立場にあり、商業需要は拡大しています。

ジェフリー・ローバーバウム

LVT では、それに伴う物流の問題のため、米国での生産が増えています。 したがって、私たちはそこに適切な位置にいると考えており、それは正しいことです。 本当のことを言うと、残りの質問を忘れていました。

フィリップ・ン

問題ない。 カーペット側について話しましたが、顧客の中には現時点で在庫が補充されているため、在庫を取り崩している人もいます。 他の製品でもそのようなことはありますか?

ジェフリー・ローバーバウム

他の製品カテゴリのほとんどでは、在庫がカーペットと同業界のレベルに達していません。 私たちはカーペットがより正常化されたレベルに近づいていると考えています。 他のものはまだ完成していません。

オペレーター

次の質問は、Wolfe Research の Truman Patterson からです。

トルーマン・パターソン

まず、エンタープライズレベルで見ると、皆さんは販管費部門で非常に優れたコスト管理を行っており、そこでのレバレッジが非常に優れていました。 その活用を推進していた社内の取り組みのいくつかと、今年を通じて今後の持続可能性の可能性について詳しく説明していただければ幸いです。

ジェフリー・ローバーバウム

私が始めさせてください。私が見逃しているところはジムに補ってもらいます。 今年に入り、業界と販売量が変化する可能性があることがわかっていました。 そこで私たちは、販管費の最適化に努めて年度を迎えました。 私たちはどこでも優れたコントロールを持っています。 私たちはまだ新製品に投資していますが、コストと支出を管理し、適切な場所に投入するように努めています。 そして、ビジネス全体を適切に管理します。 その裏側では、物質とエネルギーのインフレにより売上高は増加していると考えています。 そして、その必要はありません。販売管理費は同じではなく、インフレはありますが、製品ほど高くはありません。 したがって、一般的に、この 2 つは異なるレートで膨らむため、販管費は低くなります。

ジェームス・ブランク

トルーマン、私たちが前進する際に私たちを有利にするために、実際に販売、マーケティング、製品面に焦点を当てています。 管理面でも非常に厳格な管理を行っております。 今後もこの傾向は続くでしょう。 売上増加に対するレバレッジを獲得します。 また、売上高の前年比は昨年よりも低くなることが予想されます。

トルーマン・パターソン

わかった。 そしてジェフ、私の話を聞いていれば、皆さんはボリュームよりも価格設定による収益の伸びをもう少し効率的に活用できているようですね。 それは良い考え方でしょうか？

ジェフリー・ローバーバウム

そう思います。

ジェームス・ブランク

はい。 はい。 つまり、現在トップラインまで成長させているということは、よりボリュームに合わせて成長させているということになります。

ジェフリー・ローバーバウム

もう 1 つだけ、同様に、インフレが進む中、インフレに加えて通常のマージンを得るのは困難です。 つまり、同じ傾向とは逆に、物質とエネルギーのインフレで通常のマージンがすべて得られないことになります。

トルーマン・パターソン

理解した。 わかった。 それから、皆さんがヨーロッパのセラミックス事業における価格/コストについて話し合えることを願っています。 以前、競合他社の一部がヘッジされており、価格設定が反映されるまでに時間がかかると話し合っていましたが、今回はヨーロッパの天然ガスの価格をさらに引き上げてもらいました。 理解していただきたいのですが、この地域での価格設定については、ますます推進力を得ていますか? 欧州の天然ガス高騰を相殺しているのだろうか？

ウィリアム・ウェルボーン

まあ、コメントだけさせていただきます。 向こうのチームは、このインフレ環境に適応するために並外れた措置を講じています。 同四半期の売上高と利益率は予想を上回りました。 エネルギーによる正味の影響は 2,600 万ドルでしたが、私たちはさらに悪化して 4,000 万ドルから 4,500 万ドルになると予想していました。 したがって、私たちはこれらの値上げの実施において非常に良い仕事をしたと言えます。

ジェームス・ブランク

はい。 そして、トルーマン、私たちが以前に述べたことを考えてみてください。第 1 四半期から第 2 四半期にかけて、エネルギーと価格の組み合わせにおける最終的な影響はいくらか改善すると予想されます。 第 3 四半期も同様に同等に近いものにし、第 4 四半期はコスト上の優位性を持たせる必要があります。 今ではすべてが値上がりしたため、価格設定をさらに行う必要がありました。なぜなら、あなたの言うとおり、エネルギーコストが上昇したからです。 つまり、すべてが増加しましたが、私たちの見通しという点では、話は実際には同じです。

オペレーター

次の質問は、UBS の John Lovallo 氏です。

ジョン・ロバロ

最初のものは再びロシアに関するものです。 いくつかの制裁が実施されているため、ロシアへの資金の出入りに問題はありませんか?

ジェフリー・ローバーバウム

私たちはロシアにお金を出入りさせているわけではないと思います。

ジェームス・ブランク

ロシア自体はほぼ自己完結型だ。 つまり、基本的に、彼らのキャッシュフローが地元のビジネスを支えているのです。

ジョン・ロバロ

しかし、資金を本国に送金しているのでしょうか？

ジェームス・ブランク

いいえ。

ジェフリー・ローバーバウム

昨年、私たちは大量の現金を生み出したが、現地で持っていた現金が必要なくなったため、ロシア国外から多額の資金を移動させました。 そこで、このすべてが始まる前に現金を引き出しました。

ジョン・ロバロ

わかった。 それは役に立ちます。 それから、商業的な改善が見られているということですが、最終市場のいくつかについても触れたと​​思います。 オフィス、接客業、小売りなどの最終市場で何らかの改善は見られますか?

ジェフリー・ローバーバウム

はい。 そのため、コマーシャルの継続的な改善が見られます。 現在、政府、職場、医療部門が主導しています。 旅行、ホスピタリティ、小売など、まだ遅れをとっている分野での活動が増え始めています。 それらの中でさらに活動が始まり始めています。 商業的なもの全般にわたって、新型コロナウイルス感染症の影響で多くのプロジェクトが延期されましたが、そのうちのいくつかは開始されています。 したがって、現時点で商業面で確認できる限り、継続的な改善が見られます。

オペレーター

次の質問は、Cleveland Research の Eric Bosshard 氏です。

エリック・ボシャード

まずはヨーロッパの陶磁器の価格・コスト状況について簡単にフォローしておきます。 半年前、あなたは天然ガスの上昇について話しており、一部の競合他社はヘッジされており、おそらくあなたより有利な立場にあり、天然ガスは 2022 年前半には改善するとの期待がありました。 そして、結果的には、天然ガスの供給は困難な状況が続いており、このすべてが始まった6か月前に思っていたよりも大幅に改善したようです。 そして、もう少し詳しく知りたいと思います。 チームが明らかにうまく機能したことは評価しますが、6 か月前に予想していたものと大きく異なり、徐々に良くなったのはなぜですか?

ジェフリー・ローバーバウム

見てみましょう。 市場ではさらに価格が上昇しました。 私はそれをウクライナのクレーと結び付け続けています。なぜなら、我々はガスの点で、全員ではなく一部の競技者の間で不利な立場にあったし、今も不利だからです。 そしてそれは今でも存在しています。 私たちは粘土の点で有利であり、それが私たちを助けてくれましたが、粘土のせいで生産量も減り、人々がより積極的に価格を上げたり、市場が価格をつり上げたりするようになりました。 そのため、予想以上の価格を獲得することができました。 それに加えて、これまでで最も利益率の低い製品のコスト増加率が最も高かったため、同時に構成を引き上げることができました。 そこで、より高品質の製品を開発することに力を入れましたが、そのすべてが予想とは異なる結果をもたらしました。

エリック・ボシャード

わかった。 顧客側では、そこから始めて、ビジネスの残りの部分をパンニングできればいいのですが。 この四半期のパフォーマンスは、価格が非常に上昇し、その後素晴らしい執行があったように見えます。 しかし、消費者需要の観点からすると、前半の比較がより難しいことは理解していますが、消費者需要の観点から、ヨーロッパのタイルのその領域に留まって、消費者需要とそれがどのように変化しているかについて話してもらえますか? あなたの側での取り組みは評価しますが、消費者の需要はどのように推移しており、その後、消費者需要は他の場所ではどうなっているのでしょうか？ そして、それは今後数四半期の前年比の販売量の増加につながるでしょうか?

ジェフリー・ローバーバウム

ヨーロッパを例に挙げると、これまでに行った値上げの量や他の値上げの発表を見ると、顧客に何が起こっているのか、顧客の状況に何が変化しているのかを伝えるのは非常に難しいということが理解していただけると思います。在庫が不足しているため、購入の一部を前倒しする可能性があると述べた。 チャネル内の在庫と顧客の購入の違いを区別することはできません。

ウィリアム・ウェルボーン

もう一つは、チャネル内の在庫が少なくなっているということだと思います。 顧客がそれらの在庫を補充するために来店するのを見ました。

エリック・ボシャード

わかった。 わかった。 そして、ヨーロッパ以外のより広い範囲、特に北米だけだと思いますが、消費者需要の傾向を見て、それが年間を通じて販売量の増加につながっていると確信しています。

ジェフリー・ローバーバウム

私たちもあなたと同じ論文を持っています。 ハウジングは依然として高いレベルで稼働しています。 床材は最後に施工するものです。 通常、家を建てるのに6〜18か月かかります。 そのため、住宅分野では依然として高い需要が見られます。 先ほど話したように、中古住宅の販売は買い替えの変化に影響を与えます。 しかし、繰り返しになりますが、先ほども述べたように、それは段階的に進みます。 したがって、過去 2 年間、非常に高い既存住宅からの需要が引き続き続いていると考えられます。 そしてビジネスの商業的な部分も上向きであり、現時点ではまだ何も止まる気配はありません。

オペレーター

これで質疑応答は終了いたします。 それでは、締めのコメントとしてローバーバウム氏に電話を折り返します。

ジェフリー・ローバーバウム

私たちは短期的には適切な措置を講じており、長期的には良い立場にあると確信しています。 私たちはビジネスを最大化し、制約のある分野をカバーし、成長する製品カテゴリーを拡大するために投資を行っており、良い状態にあると考えています。 ご参加いただきまして誠にありがとうございます。

オペレーター

これで本日の電話会議は終了となります。 皆様、ご参加いただきありがとうございました。 これで接続を解除できます。